蘅东光聚焦于光通信范畴无源光器件产物的研发、制制取发卖，次要营业板块包罗无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套营业三大板块。

　　2024年12月12日，蘅东光通知布告暗示，曾经通过全资子公司阿成光毗连，完成对FULLXIN GROUPINC。持有的CONG TY TNHH FULLXIN HAI PHONG（简称：海防富兴）100％的股权收购，海防富兴同时改名为CONG TY TNHH FIBERCONNECTIVITY（简称：越南芯苒），做为孙公司并表。

　　而抛开家族企业股权集中的问题，蘅东光的财政问题值得关心。虽然停业收入不变增加，但却存正在较着大客户依赖，营利增速不婚配，应收增速取营收增速也存正在；演讲期内，境外收入占比力大，净利率存正在大幅波动，研发收入和研发费用率持续下降，盈利质量和持续性值得关心。

　　蘅东光通信手艺(深圳)股份无限公司向北交所提交IPO申请，实控人陈建伟的美国永世激发关心。

　　同年，12月23日，蘅东光有对越南芯苒新增注册本钱100万美元，注册本钱由原先的300万美元添加到400万美元。

　　取AFL合做的加深，蘅东光的应收账款规模敏捷增加，但取营收增速。2023年其应收账款较期初增加41。1%，停业收入同比增加29。03%。2024年上半年，停业收入同比增加133。78%，应收账款较岁首年月增加39。52%。

　　做为一家以美国市场为最主要收入来历的中国企业，实控人陈建伟的美国永世颇为惹眼，但更为让人正在意的是，实控人陈建伟38岁的外甥女，明明正在公司没有职位，两人合集节制65。27%的表决权。

　　蘅东光暗示，本次对外投资资金来历为公司自有资金，不形成严沉资产沉组取联系关系买卖，也未涉及新范畴和私募投资勾当，不涉及投资设立具有金融属性的企业。而目标则是为支撑其运营成长，加大海外子公司本钱投入，扩大营业规模，满脚客户需求，提高公司分析合作力。2024年1-8月，越南芯苒净吃亏3。46亿越南盾，期末总资产规模663。19亿越南盾。

　　材料显示，AFL为全球出名光纤产物制制商、日本上市公司日本株式会社藤仓（5803。T）部属公司。瑞财经《IPO》留意到，做为大客户大的同时，2023年AFL挤进蘅东光前五大供应商名单中，2023年和2024年6月，别离为第二、第一大供应商。蘅东光次要向AFL采办光缆、毗连器插芯、机箱等原材料。

　　除了拿出百万美元对子公司增资，蘅东光还有一个让人无法轻忽的操做。递表前夜保荐机构招商证券前方入股。一同入股的还有赣州鲲鹏、蓓蕾征询，正在签定《股权让渡和谈》的同时，还以蘅东光成功完成A股IPO为前提，通过弥补和谈商定了股权回购条目。

　　截至2024年6月30日，蘅东光前五大应收账款客户中，AFL企业占了三席，合计应收规模9904。39万元，占同期应收账款规模的36。25%，占同期来自AFL收入的40%摆布。蘅东光前五名对付账款客户中，AFL企业占了两席，合计对付3547。44万元。

　　两人均为持有永世性居平易近身份，此中陈建伟具有美国永世。家族企业股权太集中，外甥女持股接近20%，投资人得考虑家族办理的风险。

　　2024年12月2日，蘅东光的控股股东锐发商业通过大买卖别离取招证冠智完成789，000股股份的交割及资金划转、取赣州鲲鹏完成263，000股股份的交割及资金划转、取蓓蕾征询完成215，788股股份的交割及资金划转，成交价钱均为19。00元/股。

　　期内，蘅东光外销收入别离为2。69亿元、3。61亿元、4。84亿元、4。16亿元，占从停业务收入比例别离为68。03%、75。90%、79。00%、83。87%，是成为营利的次要来历。此中又以美国市场为最主要的收入来历，蘅东光的次要客户AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI均为美国企业。

　　2021年-2024年6月（简称：演讲期），公司停业收入别离为3。97亿元、4。75亿元、6。13亿元、4。96亿元；不变增加，近三期完整会计年复合增加率24。3%；但净利增速骤降，净利率存正在波动。

　　目前锐发商业间接持有蘅东光44。76%股权，通过锐创实业间接持股20。51%，合计持股65。27%，为控股股东。锐创实业由锐发商业全资持有，锐发商业又由陈建伟和林婷婷别离持股70%、30%。

　　取此同时，蘅东光的客户集中度较高，对美国企业AFL存正在必然依赖。期内来自前五大客户的发卖贡献别离为68。22%、66。74%、67。85%、73。23%，此中向AFL发卖比例别离为38。14%、34。80%、43。64%、50。01%，2024年上半年，对折收入来自AFL的贡献。

　　演讲期各期末，蘅东光应收账款余额占停业收入的比例为 28。88%、29。17%、31。92%、55。05%，2024年上半年对折收入打白条。

　　让人正在意的还有，蘅东光研发费用持续下降。期内研发投入别离为3692。25 万元、3451。20 万元、3405。98 万元、 2065。19 万元，研发费用率别离为 9。30%、7。26%、5。55%和、4。16%。2021年-2023年研发收入和费用率均持续下降。

　　进一步穿透，最终陈建伟合计间接持股45。69%，节制65。27%的表决权，同时为董事长，对运营办理发生主要影响，因而被仍定为实控人。林婷婷为陈建伟外甥女，1987年6月出生，正在公司并无职位，合计间接持股19。58%。

　　取AFL的深度给蘅东光带来了成长机缘，但背后的合做风险也不成轻忽。近年来，全球财产链款式深度调整，外部动荡及商业摩擦增加，波及到外销收入占比力高的蘅东光。

　　然而，2018年6月以来，中美商业摩擦逐步增加，美国多次颁布发表对中国商品加征进口关税，并高端芯片等原材料对中国的出口，蘅东光不得不分出精神应对制裁，好比拿出实金白银搭建海外子公司。

　　4。陈建伟38岁的外甥女林婷婷正在公司无职位，但间接持有19。6%的股权，两人合集节制65。27%的表决权。

　　完成对海外子公司百万美元增资，蘅东光通信手艺（深圳）股份无限公司（简称：蘅东光）随即叩响了北交所的大门。

　　而盈利质量方面，蘅东光毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。2023年其毛利率为25。75%，较着高于行业18。05%的均值；应收账款周转率为3。86次低于行业均值4。27次。

　　其停业收入及运营利润次要来历于无源光器件产物的发卖，次要客户包罗AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI、CloudLight、飞速立异、青岛海信等国表里出名企业，产物使用到AT&T、Verizon、谷歌、亚马逊、微软、腾讯、IBM、Cadence、英伟达等全球领先的大型品牌企业。