瞻望来岁，本次会议针对楼市、股市的表述都较着超出市场预期，12月还有地方经济工做会议，将具体设定2025年的经济工做方针，估计会议基调延续积极宏不雅调控。相信跟着更多经济刺激政策的出台和实施，中国股市无望正在将来送来更多的资金流入和投资机遇。

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　　12月9日召开的局会议多项沉磅超预期信号，中国资产闻讯上涨，但随后送来调整。有阐发人士认为，中概股调整的次要缘由是：上个买卖日涨幅过大，部门短线获利资金兑现了收益，且冲高回落的走势也给中概股带来必然的调整压力。

　　我们对短期涨幅较大的标的落袋为安，继续持有根基面优良、估值合理的标的。正在利率继续立异低的布景下，低估值、高分红标的仍然具有很好的设置装备摆设性价比。转债市场估值继续修复，股性估值曾经回到汗青中枢程度，趋于合理的区间，岁暮流动性丰裕的中，转债估值无望继续暖和扩张。

　　2024年的投资日历临近尾声，高盛、摩根士丹利、瑞银、景顺、汇丰银行、巴克莱银行等外资巨头对中国资产的瞻望都较为乐不雅。

　　11 月出口数据处于韧性区间，但低于预期，也略低于往年的平均程度（15-23 年平均 1。5%），几个次要的缘由：①外需层面，外需暖和回落，表现正在欧美 PMI 和美国零售商库存等目标。11 月韩国、越南出口增速均以回落为从。②部门商品，好比汽车出口可能遭到欧盟反补助税的影响。③量价上，11 月出口价钱可能对出口金额增速有所拖累。箱包、鞋靴等劳动稠密型产物价钱同比力上月有所回升，而更多的机电产物价钱同比以回落为从，如家电、集成电、汽车等。

　　摩根资产办理也正在近日发布的“2025持久本钱市场假设”中暗示，估计将来10至15年中国股市的预期年化报答率为7。8%（以美元计），如以人平易近币计价，持久的年化报答预测值为6。6%，这里也现含了人平易近币兑美元持久升值的预期。

　　近日，英伟达取越南告竣和谈，决定正在本地扶植AI研究核心，黄仁勋暗示，此次收购标记着英伟达正在人工智能范畴，出格是正在医疗行业使用方面，结构的进一步深切。

　　这是特朗普筹算正在第二任期内放松联邦机构监管、吸引更多外国投资的最新迹象。有阐发人士指出，从而提振美国经济，特别是正在能源和根本设备范畴。

　　贝莱德也正在最新发布的《2025年全球投资瞻望》中称，对中国股市的概念为和术性超配，并暗示中国股市相对发财市场具有估值吸引力。

　　瑞银资产办理正在最新发布的“The Red Thread”演讲称，中国股市的投资机缘很是乐不雅。

　　12月以来，债市走牛推升债券基金净值，96%以上的纯债基金正在12月以来复权净值刷新汗青高点。多只纯债基金年内累计报答超10%，中长刻日的债基收益率领先。

　　评定本身风险偏好分为两部门，一是评定本身客不雅风险承受能力，有很多目标可供我们参考，好比可投金额取年收入的比值、可投金额取家庭净资产的比值等；二是评估本身客不雅风险承受志愿，这种评估容易失实，需要我们更多的参照汗青经验、更细心的做好情景假设。最初，评定本身风险偏好是一个持续调整、摸索的过程。

　　本轮债券市场利率下行过程中，监管部分淡化了长债利率过低的风险，取此前利率下行时判然不同。正在特朗普上台、中美商业前景恶化的布景下，不变内需的主要性进一步提高，降准降息可期，更大的财务刺激政策大概也已正在上。

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