【1】出口（以美元计）同比上升2。3%，预期上升5。1%，前值（指2024年12月，下同）上升10。7%。2025年1-2月，我国出口规模创汗青同期高点，但同比增速不及预期。一是美国对华关税落地前，进口商提前自华进口导致海外需求前置。二是海外需求兴旺，全球制制业PMI持续两个月处于扩张区间。三是正在美对华关税政策影响下，财产链转移或加快，劳动稠密型产物外需呈现回落，拖累出口增速。分区域来看，美国、欧盟三大商业伙伴出口同比增速均为正。分产物来看，机电产物占我国出口总规模的60%，是拉动出口增加的次要分项。高新手艺产物、交通运输设备出口均录得正增加。向前看，特朗普对华加征20%关税落地后，“抢出口”行情可能临时告一段落，对美出口规模面对压力。但全体来看，美国正在我国出口份额中占比进一步下降，叠加我国不竭加强取新兴国度商业往来，估计美国关税政策对我国出口的影响是可控的。此外，海外需求无望连结韧性，全球制制业PMI、新兴市场国度制制业PMI别离持续两个月、四个月处于扩张区间，欧盟或宽财务刺激经济和国防扶植，以上有益要素或支持我国出口连结平稳增加。【1】出口（以美元计）同比上升2。3%，预期上升5。1%，下同）上升10。7%。2025年1-2月，我国出口规模创汗青同期高点，但同比增速不及预期。一是美国对华关税落地前，进口商提前自华进口导致海外需求前置。二是海外需求兴旺，全球制制业PMI持续两个月处于扩张区间。三是正在美对华关税政策影响下，财产链转移或加快，劳动稠密型产物外需呈现回落，拖累出口增速。分区域来看，我国对东盟、美国、欧盟三大商业伙伴出口同比增速均为正。分产物来看，机电产物占我国出口总规模的60%，是拉动出口增加的次要分项。高新手艺产物、交通运输设备出口均录得正增加。向前看，特朗普对华加征20%关税落地后，“抢出口”行情可能临时告一段落，对美出口规模面对压力。但全体来看，美国正在我国出口份额中占比进一步下降，叠加我国不竭加强取新兴国度商业往来，估计美国关税政策对我国出口的影响是可控的。此外，海外需求无望连结韧性，全球制制业PMI、新兴市场国度制制业PMI别离持续两个月、四个月处于扩张区间，欧盟或宽财务刺激经济和国防扶植，以上有益要素或支持我国出口连结平稳增加。2025年1-2月我国出口创汗青同期高点。从出口总额来看，1-2月出口（以美元计）5，399。4亿美元，创汗青同期高点。一方面，海外需求连结兴旺，全球经济连结稳健苏醒态势。1-2月全球制制业PMI持续两个月维持正在50%程度以上，2月欧盟、日本、越南制制业PMI处于50%以下，但较1月有小幅回升；1-2月美国、新兴市场国度制制业PMI高于50%，处于荣枯线之上。另一方面，美国进口商出于担心对华关税的影响，起头提前进口。1月份美国集拆箱进口量达到创记载的249万尺度箱，此中，来自中国的占99。8万尺度箱，较2024年12月增加10。6%。1月美国商业逆差也扩大至1314亿美元，环比大幅增加34%。从同比增速来看，2025年1-2月出口（以美元计）累计同比上升2。3%，不及WIND分歧预期的上升5。1%，较2024年12月的单月同比增速回落8。4个百分点。次要缘由一是前期基数较高拖累了同比读数，2024年1-2月出口5280。9亿美元，为汗青第三高程度。二是正在特朗普对华加征20%关税下，中国出产的劳动稠密型产物或得到性价比劣势，部门订单流向东友邦家。分区域来看，2025年1-2月我国对东盟、美国、欧盟出口同比增加，对日本、俄罗斯、非洲出口同比下降。2025年1-2月，我国对东盟出口（以美元计，下同）同比增加5。4%，对美国出口同比增加2。9%，对欧盟出口同比增加1。0%。对日本、俄罗斯、非洲出口别离同比变更-2。7%、-11%、-0。8%。从出口份额来看，2025年1-2月，三大次要商业伙伴中，欧盟占我国出口份额上升，东盟、美国占我国出口份额下降；三大新兴商业伙伴中，拉丁美洲占我国出口份额上升，俄罗斯、非洲占我国出口份额下降。具体出口产物方面，2025年1-2月出口产物布局分化较着，机电产物、交通运输设备、高新手艺产物出口同比增速为正，劳动稠密型产物、金属材料同比增速回落。劳动稠密型产物方面，七大类产物当月出口同比均回落至负增加。纺织品出口同比下跌2。0%、箱包出口同比下跌20。2%、服拆出口同比下跌6。9%、鞋靴出口同比下跌18。3%、家具出口同比下跌15。5%、玩具出口同比下跌11。1%、塑料成品出口同比下跌8。3%。消费电子方面，家用电器出口同比增加6。3%、手机出口同比下跌3。3%、音视频设备出口同比下跌1。0%、液晶平板出口同比增加5。6%、从动数据处置设备出口同比增加10。5%。出口拉动率方面，机电产物是拉动出口的次要分项。我国出口产物布局不竭优化，相较于劳动稠密型产物，机电产物、高新手艺产物等具备合作劣势，正在其他国度寻找替代产物难度较高，因而对美“抢出口”效应更强。具体来看，2025年1-2月，机电产物拉动出口增加2。48个百分点，此中从动数据处置设备、集成电、家用电器别离拉动出口增加0。55、0。51、0。17个百分点。劳动稠密型产物对出口拉动率均为负，高新手艺产物拉动出口增加1。28个百分点。2025年1-2月进口当月同比增速大幅回落。2025年1-2月，我国进口额3694。3亿美元，累计同比下跌8。4%，不及WIND分歧预期的增加1。3%，较2024年12月单月同比增速回落9。4个百分点，表白国内需求仍有待改善。1月中国制制业PMI指数较24年12月有比力较着的回落，2月沉回扩张区间。但原材料库存指数持续两个月回落，反映企业仍处于自动去库存阶段。估计正在本年4%财务赤字率以及愈加积极的财务政策的预期下，后续进口需求无望回暖。分项来看，沉点商品中高新手艺产物、机电产物进口同比增速为正，大商品进口需求偏弱。2025年1-2月，高新手艺产物连结了较高的进口同比增速（5。8%），机电产物全体进口同比增速为1。4%，大商品进口需求偏弱。具体来看，大飞机、橡胶、从动数据处置设备、铜矿进口别离同比增加146。6%、57。6%、53。5%、13。5%。汽车、铁矿、汽车零部件进口别离同比下跌50。3%、30。3%、23%。较此前表述“稳中有降”愈加明白。2025年1-2月，我国出口规模创汗青高点，为本年经济平稳运转奠基根本。一方面关税落地前“抢出口”拉动海外进口需求前置，另一方面，我国出口产物布局不竭优化，合作力持续提拔，正在劳动稠密型产物出口增速回落的环境下，仍可以或许依托机电产物、高新手艺产物创汗青新高。但内需方面，进口偏弱，需期待政策刺激传导。向前看，特朗普对华加征20%关税落地后，“抢出口”行情可能临时告一段落，对美出口规模面对压力。但全体来看，美国正在我国出口份额中占比进一步下降，叠加我国不竭加强取新兴国度的商业往来，估计美国关税政策对我国出口的影响是可控的。此外，海外需求无望连结韧性，全球制制业PMI、新兴市场国度制制业PMI别离持续两个月、四个月处于扩张区间，欧盟或宽财务刺激经济和国防扶植，以上有益要素或支持我国出口连结平稳增加。